L’industrie du capital-risque doit se réinventer pour une prospérité durable

Le boom est terminé, mais l’optimisme de la Silicon Valley masque les problèmes d’investisseurs et de rendement

En ces temps sombres, le monde aurait bien besoin d’une dose d’espoir. Et voilà que fort à propos, l’incontrôlable investisseur en capital-risque Marc Andreessen a publié la semaine dernière son dernier manifeste techno-optimiste : “Donnez-nous un problème réel et nous pourrons inventer la technologie qui le résoudra”, a écrit le cofondateur d’Andreessen Horowitz.

Peu importent les milliards de dollars gaspillés en investissements infructueux dans les cryptomonnaies et les métavers, peu importe le récent glissement de terrain dans les valorisations du private equity, peu importe l’état encore frileux des marchés boursiers, la machine techno-capitaliste qu’est la Silicon Valley continue de ronronner avec la conviction qu’elle peut construire un avenir meilleur. Pour l’observateur extérieur, il s’agit d’une “ideology as usual” au pays du capital-risque.

La fin de l’entrepreneuriat basé sur le capital-risque ?

Pourtant, lorsque l’on baisse le volume, de nombreux VC ont discrètement repensé leur jeu, reconnaissant que les conditions exceptionnellement favorables qui ont profité à leur secteur au cours des deux dernières décennies ne se reproduiront plus jamais. L’année dernière, certains commentateurs se sont même demandés si le secteur n’avait pas atteint un “moment Minsky”, lorsque la valeur des actifs s’effondre soudainement après une période de spéculation irréfléchie. (Il n’y a rien eu d’aussi spectaculaire jusqu’à présent).

“De nombreux fonds de capital-risque ont du mal à lever des capitaux. Les conteurs ont besoin d’une nouvelle histoire”

Cette année, […]